自营出口B2C各模式对比之选品定位（下）-ESG跨境

选品定位：精品策略打造大单品，盈利才能相对更优

从整体来看，安克创新和泽宝技巧即使是主营传统低毛利的花费电子产品，两者2017-2019年的平均毛利率为50.35%/50.13%/50.20%，仍高于通拓科技和跨境通的同期平均毛利率46.41%/42.56%/37.41%。斟酌到安克和泽宝以电子花费品为主，我们单从该品类看，两家公司的毛利率也高于泛品类公司花费电子产品的毛利率，必定水平上反应精品路线拥有更高的品牌影响和渠道议价才能。

图19：精品策略公司与泛品策略公司的综合毛利率比较

资料起源：公司公告、国信证券经济研讨所整顿

图20：精品策略与泛品策略公司电子产品的毛利率比较

资料起源：公司公告、国信证券经济研讨所整顿

选品定位：精品策略打造大单品，周转程度较高

营运才能方面，斟酌到自营模式均采用买断式经营策略，我们选取存货周转作为症结指标。在精品路线下，企业通过前期调研选品，在细分范畴集中资源打造核心品牌集群，一方面利好与供给商坚持稳固合作关系，另一方面 有利于晋升品牌影响力和花费者忠实度，从而获得较高的花费者粘性和复购率，能有效下降库存压力，坚持优于 同行的库存周转率。

从同行比较来看，安克创新2017-2019年的存货周转天数分离为65.49天/82.41天/102.50天，泽宝2017-2019年的存货周转天数分离为141.73天/120.40天/110.43天，而泛品策略的跨境通2017-2019年的存货周转天数到达165.14天/125.87天/122.87天，周转速度相对较慢。其中通拓科技因采用小批次、高频次的采购模式，存货周转在泛品公司中相对较快。

图21：精品策略公司与泛品策略公司的存货周转天数比较

资料起源：各公司公告、国信证券经济研讨所整顿

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